7月份以來，國內(nèi)厚壁鋼管價格經(jīng)過大幅下跌，已經(jīng)創(chuàng)下20年來最低水平。盡管上周隨著股市、期貨反彈，以及鋼廠減產(chǎn)面擴(kuò)大、粗鋼產(chǎn)量下降的利好因素影響，厚壁鋼管價格得以從急速下跌的行情中“緩口氣”，并且在部分市場出現(xiàn)了小幅反彈，但市場嚴(yán)峻形勢并沒有過去。

供需矛盾未有根本改善

在所有基本面中，深層次的供需矛盾沒有根本性改善，成為長期制約厚壁鋼管價格運(yùn)行的主要因素。盡管鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月上旬，150家會員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比減產(chǎn)2.62萬噸至170.45萬噸，又有1.52%的降幅，但是鋼產(chǎn)量下降尚未影響到供需格局。這恰恰傳遞出了一個信號———需求形勢遠(yuǎn)比想象得要嚴(yán)重得多。

實(shí)際上，在2014年，我國鋼材消費(fèi)就出現(xiàn)了回落趨勢。去年，我國粗鋼產(chǎn)量為8.23億噸，同比僅增長了0.89%，而國內(nèi)實(shí)際鋼材表觀需求量減少了2000多萬噸。而去年的鋼材出口量高達(dá)9378萬噸，同比增加3144.63萬噸，增幅達(dá)到50.45%，在相當(dāng)大的程度上緩解了國內(nèi)市場的壓力。

但是，今年以來，鋼鐵下游需求萎縮更加嚴(yán)重，尤其是制造業(yè)領(lǐng)域加速衰退，汽車、家電、造船、機(jī)械產(chǎn)銷量都出現(xiàn)了明顯下滑。例如，汽車行業(yè)一直號稱工業(yè)行業(yè)的“排頭兵”，在近兩年工業(yè)行業(yè)形勢不佳的大背景下，汽車行業(yè)形勢連續(xù)一枝獨(dú)秀，但這種情況也在今年終結(jié)———從5月份開始，汽車產(chǎn)銷量雙雙負(fù)增長。中國汽車工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月份，我國汽車產(chǎn)銷量分別完成185.08萬輛和180.31萬輛，同比分別下降5.8%和5.3%;1月~6月份，汽車產(chǎn)銷量累計(jì)完成1209.50萬輛和1185.03萬輛，同比分別增長2.6%和1.4%。月度累計(jì)增幅繼續(xù)回落，產(chǎn)銷量比去年同期均回落7個百分點(diǎn)。

主要用鋼行業(yè)需求下降明顯，再加上產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，供需深層矛盾自然難解。

宏觀面缺乏利好支撐

與此同時，從宏觀面上來看，對厚壁鋼管需求的拉動空間仍然有限。

上半年，我國GDP增速進(jìn)一步放緩至7%的水平，投資增速繼續(xù)保持下降趨勢。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月~6月份，全國固定資產(chǎn)投資累計(jì)達(dá)到23.71萬億元，同比增長11.4%，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成3.3萬億元。

經(jīng)濟(jì)增速回落和投資回落是鋼材消費(fèi)下降的主要因素。雖然在重要領(lǐng)域保持合理投資對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長仍發(fā)揮著主導(dǎo)作用，而且今年上半年，國家發(fā)改委已經(jīng)累計(jì)批復(fù)38個、共計(jì)6670億元的鐵路、機(jī)場、公路、城市軌道等重大項(xiàng)目，減緩了經(jīng)濟(jì)下行壓力。但是，我國固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)卻發(fā)生了很大變化，今年上半年，第一、第三產(chǎn)業(yè)投資增速明顯高于第二產(chǎn)業(yè)，反映了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷改善。而下游領(lǐng)域中需求最大的房地產(chǎn)投資及制造業(yè)投資，卻仍舊處于回落狀態(tài)。預(yù)計(jì)即便在第三、第四季度出現(xiàn)反彈，幅度也不會很大。投資結(jié)構(gòu)的變化短期內(nèi)從數(shù)量上對鋼鐵需求難以有大的提升，但在質(zhì)上鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或有較大改變。

另外，鋼鐵行業(yè)資金問題短時難解。盡管央行3次降息降準(zhǔn)釋放大量流動性，并降低了鋼企的利息支出，從表面看，緩解了資金壓力，降低了成本，但實(shí)際上，由于行業(yè)的低迷，資金寬松的大門仍沒有向鋼鐵行業(yè)打開。相反，為了償還銀行貸款，加上資金成本有所下降，鋼廠減產(chǎn)動力反而減小了。從幾次降息的效果也可以看出，其對鋼市的影響幾乎可以忽略不計(jì)。

非理性市場心態(tài)仍然存在

在當(dāng)前這種低迷的市場態(tài)勢下，不僅是鋼廠之間、貿(mào)易商與貿(mào)易商之間的競爭更加激烈，甚至鋼廠與貿(mào)易商之間的競爭都處于白熱化階段，產(chǎn)品同質(zhì)化、經(jīng)營模式同質(zhì)化是普遍現(xiàn)象。尤其是在行情不好的情況下，鋼廠難以自控的擴(kuò)產(chǎn)沖動、貿(mào)易商不假思索的拋貨行為等等，這些非理性因素的影響會被放大，形成價格下跌、企業(yè)虧損加劇的惡性循環(huán)。因此，規(guī)范市場的無序化競爭是相關(guān)市場參與者永恒的課題。

不過，一個好的現(xiàn)象是，市場的恐慌情緒正在逐漸消散。無論是貿(mào)易商還是鋼企，在市場操作上正在逐漸回歸理性，市場方面殺跌情況正在逐漸減少。由于前期鋼價的大幅度跳水，無論是貿(mào)易商還是鋼企，普遍陷入到了虧損狀態(tài)，不少接受調(diào)研的貿(mào)易商表示，當(dāng)前多按需采購，快進(jìn)快出，沒訂單寧可不做生意也不會主動降價。

隨著市場回歸理性，厚壁鋼管價格下行的通道有望縮小，集聚企穩(wěn)反彈的情緒，從而對鋼價筑底形成利好。